A cédula que nasceu como Won e circulou como Hwan.

A história sobre esta cédula e as demais que compuseram a série é ao mesmo tempo interessante do ponto de vista histórico e um tanto confusa devido a fontes conflitantes. A república da Coréia do Sul foi formalmente criada e estabelecida em 15 de agosto de 1948, data em que o governo de Syngman Rhee assumiu o poder soberano no sul da península. Em fevereiro de 1953,devido à inflação provocada pela Guerra da Coréia, a Coréia do Sul realizou uma reforma monetária emergencial drástica (a nova moeda iria cortar dois zeros daquela em vigor) e em segredo absoluto.  Quando o Banco da Coréia encomendou os novos designs e matrizes ao Bureau of Engraving and Printing (BEP), o órgão oficial da impressão das cédulas norte-americanas, a decisão final de mudar o nome da moeda de "Won" para "Hwan" ainda não havia sido tomada ou não foi informada aos gravadores americanos para evitar o vazamento da reforma. Os designers do BEP prepararam as matrizes utilizando a palavra "Won" em inglês e o seu correspondente, o caractere 원 em hangul (o alfabeto oficial e nativo usado pela língua coreana), além do caractere 圜 em hanja (caracteres chineses tradicionais que foram adotados e adaptados para o uso na língua coreana antes do hangul), que na Coreia historicamente correspondia à palavra antiga "Hwan". Este caractere chinês foi incluído como um elemento estético/tradicional para representar a moeda coreana, uma vez que eles não sabiam que, no momento em que as cédulas fossem efetivamente emitidas, o governo coreano oficializaria a leitura desse caractere justamente como a nova unidade monetária ("Hwan"), criando assim a incompatibilidade textual com o "Won". Quando os positivos fotográficos (matrizes) chegaram à Coreia e a reforma de 17 de fevereiro de 1953 foi decretada, a discrepância foi notada. Corrigir os designs exigiria enviar tudo de volta aos EUA, atrasando a reforma em meses. Como a economia exigia cédulas urgentemente para substituir o dinheiro antigo, o governo coreano decidiu ignorar o erro e imprimir as cédulas de valor 1 e 5 exatamente como estavam (as cédulas de 10,100 e 1.000 foram impressas nos Estados Unidos). E no decreto da reforma, determinou-se por lei que as cédulas valeriam como "Hwan", instruindo a população a ler "Hwan" onde estava escrito "Won". A reação da população gerou o que ficou conhecido como "O Pânico do Hwan", com uma corrida desesperada aos bancos, pois elas temiam perder as economias de uma vida inteira caso não trocassem o dinheiro velho a tempo. Quase dez anos depois, na reforma monetária de 1962, a moeda "Hwan" foi extinta e o "Won" retornou, desta vez com uma taxa estabelecida de 10 Hwan = 1 Won.